

Unser Blick auf die Märkte – Dezember ´24
2024: Erfolgreiche Weichenstellung in einem turbulenten Jahr
Das Jahr 2024 hat uns eindrucksvoll gezeigt, dass die Kapitalmärkte oft widerstandsfähiger sind, als man es angesichts der globalen Herausforderungen erwarten würde.
Getreu dem Sprichwort „Es wird nicht so heiß gegessen, wie es gekocht wird“ haben sich viele der zu Jahresbeginn befürchteten Risiken als weniger gravierend erwiesen.
Die anhaltenden Konflikte in der Ukraine, im Gazastreifen und der Sturz des Assad-Regimes in Syrien sorgten für geopolitische Spannungen und durchaus für Schwankungen an den Börsen, zeigten aber auch die bemerkenswerte Fähigkeit der Märkte, sich anzupassen.
Während die US-Börsen 2024 deutlich zulegten, entwickelten sich europäische Märkte und Schwellenländer schwächer. Vor allem Chinas anhaltende Wirtschaftsprobleme belasteten die Schwellenländerbörsen.
Nachdem sich die Leitzinsen der Europäischen Zentralbank 2023 fast verdoppelt hatten, legten sie in mehreren Schritten in 2024 den Rückwärtsgang ein. Damit war die EZB sogar schneller als ihr Pendant in den USA. Die globale Inflation ging im Jahr 2024 langsamer zurück als 2023 und blieb damit ein zentrales Thema.
2024 war ein Jahr der Höchststände: Der S&P 500 erzielte seine zweitbeste Performance seit 25 Jahren, der MSCI AC World Index (USD) hat um 16% zugelegt, der DAX knackte die magische 20.000-Punkte-Marke.
Größter Profiteur gegenüber dem Rest der Welt waren US-Aktien. Einer der Haupttreiber der positiven Börsenentwicklung war der KI-Boom, von dem vor allem Technologiewerte wie Nvidia (+ 196 %) oder Palantir (+381 %) profitierten, aber auch Stromversorger und die Nachfrage nach spezialisieren KI-Chips trieb die Märkte an. Der Bitcoin erlebte einen Höhenflug und überschritt die Marke von 100.000 US-Dollar.
Die Pegasos Strategien haben Dank Investitionen in den genannten Bereiche optimal von diesen Themen profitiert und sind im Jahr 2024 entsprechend erfolgreich gewesen.
Donald Trumps Wahlsieg und die Erwartung einer US-freundlichen Wirtschaftspolitik beflügelten die Märkte zusätzlich. Europäische Aktienmärkte hatten seit dem Wahlsieg Trumps – belastet durch Angst vor Zöllen, Handelskonflikten, schwächeren Konjunkturdaten und politischen Unsicherheiten – hingegen das Nachsehen.
2025: Chancen und Risiken durch eine Weltwirtschaft im Wandel
Beim Blick auf 2025 überwiegt bei uns die verhaltene Zuversicht. Vier Gründe sprechen für vorsichtigen Optimismus für Wirtschaft und Finanzmärkte.
Die deutsche Wirtschaft tritt seit nunmehr drei Jahren praktisch auf der Stelle. Dies liegt weniger an einer vorübergehenden zyklischen Schwäche, als an tiefgreifenden Strukturproblemen.
Die vorgezogenen Neuwahlen bieten die Chance zu einem Neubeginn. Trotzdem hat Deutschland einen stabilen Arbeitsmarkt und eine verhältnismäßig komfortable Haushaltslage im EU-Vergleich. Vor allem der positive Trend beim privaten Verbrauch macht Hoffnung auf eine Belebung der Wirtschaft.
Die Rückkehr Donald Trumps stellt nicht nur die USA vor neue Herausforderungen:
Seine Ankündigung den Ukrainekrieg zu beenden könnte je nach Ausgang unterschiedliche Folgen haben. Sollte die Ukraine den Krieg verlieren, könnte das Europa in schwere Turbulenzen stürzen – ein dauerhafter Waffenstillstand zu für die Ukraine akzeptablen Bedingungen könnte Europa dagegen spürbar voranbringen.
Des Weiteren will Trump Regulierungen abbauen und Steuern senken. Die geplanten höheren Zölle werden mindestens kurzfristig zu positiven Meldungen aus der US-Wirtschaft beitragen.
Am Aktienmarkt bleiben viele der Kurstreiber des Jahres 2024 auch 2025 bestehen. Zumindest die europäischen Zentralbanken werden ihre Geldpolitik weiter lockern.
In den USA wird die Fed aufgrund der soliden Konjunktur und des anhaltenden Inflationsdrucks bestimmt vorsichtig vorgehen. Sollte sich der Ausblick aber überraschenderweise wieder eintrüben, könnte auch die US-Notenbank jederzeit mit Zinssenkungen einer Konjunkturflaute entgegenwirken.
Angesichts vieler Unsicherheiten gilt jedoch mehr noch als sonst, dass an den Risikomärkten zeitweilige Rückschläge im Aufwärtstrend durchaus möglich sind.
Eine klare Strategie und die nötige Ruhe sind hier Voraussetzung für gute Investitionen ohne schlaflose Nächte.
MIT STRATEGIE ZUM ERFOLG
Es bleibt die Erkenntnis, dass langfristige Perspektiven und eine ausgewogene Anlagestrategie auch in turbulenten Zeiten die besten Ergebnisse liefern können.
Diversifikation über verschiedene Anlageklassen und Regionen hinweg hat dazu beigetragen, Risiken zu minimieren und Chancen zu nutzen.
Wir blicken optimistisch in die Zukunft und sind überzeugt, dass wir gemeinsam weiterhin erfolgreich durch die Turbulenzen der Märkte navigieren werden.
Disclaimer: Dieser Beitrag stellt eine Meinungsäußerung und keine Anlageberatung dar.