Umsetzung in den Pegasos Strategien – März `26

Anlageklasse Cash

Die Pegasos Cash Strategie verfolgt das Ziel, Ertragschancen mit einer kontrollierten Risikostruktur zu verbinden. Neben der Ertragskomponente ist insbesondere relevant, dass die Strategie in herausfordernden Marktphasen in der Regel geringeren Schwankungen ausgesetzt ist.
Im Mittelpunkt stehen kurzlaufende Staats- und Unternehmensanleihen mit hoher Bonität, ergänzt durch gezielt eingesetzte Liquiditätsbestände. Die Allokation wird bewusst flexibel gehalten, um auf Veränderungen im Zinsumfeld und an den Kapitalmärkten schnell reagieren zu können. Insbesondere in Phasen sinkender oder stark volatiler Zinsen kann dieser Ansatz dazu beitragen, Risiken zu reduzieren und zugleich ausgewählte Chancen gezielt zu nutzen.
Insgesamt liegt die Stärke der Pegasos Cash Strategie damit in der Kombination aus defensiver Ausrichtung, breiter Diversifikation, aktiver Steuerung und Liquidität. Sie bietet damit einen Ansatz für Anleger, die innerhalb eines vorsichtigeren Segments nicht vollständig auf Ertragschancen verzichten möchten.

Die Pegasos Cash Strategie bleibt eine interessante Option für den Teil des Vermögens, der ruhig arbeiten, aber jederzeit verfügbar sein soll. Und sie zeigt einmal mehr, dass Liquidität nicht gleich Stillstand bedeutet – sondern mit der richtigen Strategie durchaus Ertrag liefern kann.

Anlageklasse Renten

Auf der Rentenseite setzen wir konsequent auf qualitativ hochwertige Anleihen mit kurzen bis mittleren Laufzeiten. Die taktische Umsetzung erfolgt unter anderen in kostenfreundlichen ETF-Instrumenten, die einen breit diversifizierten Anleihenmarkt abbilden.

Das Team des Anlageausschusses hat sich für eine Anpassung im Bereich „Covered Bonds“ entschlossen. Covered Bonds sind besicherte Anleihen, die in der Regel durch hochwertige Sicherheiten wie Hypotheken oder Forderungen an bzw. gegenüber dem öffentlichen Sektor hinterlegt sind und deshalb als vergleichsweise solide gelten. Durch die breitere regionale Streuung in diesem Segment wird das Portfolio weniger stark von der Entwicklung eines einzelnen Landes oder Marktes abhängig und insgesamt robuster aufgestellt.

Anlageklasse Aktien

Aktien sind ein wichtiger Bestandteil eines Depots, weil sie langfristig attraktive Ertragschancen bieten und einen Beitrag zum realen Vermögensaufbau leisten können. Gleichzeitig ist ein aktives Portfoliomanagement entscheidend, um Chancen gezielt zu nutzen, Risiken zu steuern und auf veränderte Marktphasen angemessen zu reagieren.

Der Anlageausschuss hat den Bereich Robotics, KI und Digitalisierung reduziert, da sich der Sektor zuletzt schwächer als andere Marktsegmente entwickelt hat. Zudem ist die US-Gewichtung in diesem Bereich hoch, ebenso wie der Anteil der „Magnificent 7“ (der sieben großen US-Techwerte) sodass im Rahmen der strategischen Allokation eine stärkere Diversifikation und eine Verlagerung zugunsten Europas angestrebt wird.
Der europäische Telekommunikationssektor überzeugt derzeit durch eine vergleichsweise starke Entwicklung und gilt zugleich als weniger anfällig für KI-bedingte Disruptionen als andere Branchen. Zudem trägt das Engagement in diesem Bereich dazu bei, die Europa-Gewichtung im Portfolio zu stärken. Hinzu kommt, dass der Sektor von einem auslaufenden Investitionszyklus in Glasfaser und 5G profitieren könnte.
Des Weiteren ist der Bereich Edelmetall- und Minenaktien attraktiv, da steigende Rohstoffpreise sich häufig zeitversetzt positiv auf die Gewinnmargen der Unternehmen im Bereich Minen auswirken. Der Sektor ist weniger von technologischen Disruptionsrisiken betroffen und bietet im Portfolio eine breitere regionale Streuung mit geringerer US-Gewichtung und höherem Anteil an Schwellenländern.

Pegasos Anlagephilosophie

Unsere Anlagephilosophie basiert auf zwei zentralen Säulen: dem Pegasos Werteansatz & dem Core-Satellite-Ansatz. Beide Elemente ergänzen sich und bilden gemeinsam die Grundlage für eine strukturierte, langfristig ausgerichtete Vermögensanlage.

Der Pegasos Werteansatz ist ein wesentlicher Baustein in der qualitativen Portfolioanalyse. Er macht sichtbar, wie ausgeprägt bestimmte Werte (wie z. B. Kinderarbeit, Terrorismusfinanzierung, etc.) bei Unternehmen kategorisiert sind und wie professionell mit diesen umgegangen wird.  Eine bessere Einstufung spricht dabei für ein geringeres Risikoprofil und ergänzt die qualitative Analyse eines Investments.
Für die Praxis heißt das: Der Pegasos Werteansatz ist kein Gütesiegel für Nachhaltigkeit, sondern eher ein Risikomaßstab. Es hilft zu beurteilen, wie anfällig ein Unternehmen oder ein Fonds für finanzielle Belastungen aus sozialen Gesichtspunkten sein könnte. Ziel ist es, Kapital nicht nur renditeorientiert, sondern zugleich verantwortungsvoll und mit Blick auf langfristige Stabilität einzusetzen.

Ergänzt wird der Ansatz durch den Core-Satellite-Ansatz: Dabei bildet der „Core“ das Fundament mit breit gestreuten, sorgfältig ausgewählten Fonds und günstigen ETFs zur breiten Markt­abdeckung. Das reduziert Schwankungen und ermöglicht langfristiges, stetiges Wachstum. Der Baustein „Satelliten“ setzt auf gezielte und spezifische Themen wie Infrastruktur oder Gesundheitswesen und auf Firmen mit überdurchschnittlichem Wachstum. Sie schwanken stärker, bieten aber zusätzliches Renditepotenzial und können die Gesamtentwicklung verbessern.